34 трилиона долара загадка: защо борсата в САЩ лети, а заплатите тъпчат на място? Учените вече знаят отговора 

Познавате усещането. Индексът S&P 500 чупи рекорд след рекорд, телевизиите говорят за „исторически бум на Уолстрийт“, пенсионните фондове на американците набъбват. А в същото време реалните заплати на обикновените работници едва помръдват от десетилетия.

Съвпадение? Не, казват икономистите от три от най-престижните университета в САЩ. Връзката между двете е пряка, измерима — и доста неудобна. Най-просто казано: голяма част от парите, които борсата „създаде“ през последните 35 години, не са нови пари от растяща икономика. Те са пари, които преди са отивали за заплати, а сега отиват за акционерите.

Изследването, което преобърна представите

През 2019 г. трима икономисти — Даниел Грийнуолд (MIT), Мартин Летау (Бъркли) и Сидни Лъдвигсън (Нюйоркския университет) — публикуват труд с красноречивото заглавие „How the Wealth Was Won“ („Как бе спечелено богатството“). По-късно той излиза в Journal of Finance — едно от най-авторитетните научни списания по финанси в света.

Сметката им е следната. Между 1989 и 2017 г. американските компании създават около 34 трилиона долара ново борсово богатство. Откъде идва то? Отговорът на авторите: 54% от ръста на борсата се дължи на преразпределение на доходите от производството — от труда към акционерите. Не на иновации, не на по-висока производителност, не на икономически растеж. А на това, че от общата „баница“ на икономиката все по-голямо парче отива за печалби и все по-малко — за заплати.

Механизмът е прост и огледален: когато делът на труда в добавената стойност на корпоративния сектор пада, делът на печалбата след данъци расте. А цената на една акция е именно очакваните бъдещи печалби. В интервю за Бъркли проф. Л