Blackstone поставя банките пред тест за риска от AI дълга 

Blackstone подготвя инвестиция от около 9 млрд. долара в подчинен дълг, свързан с финансирането на чипове за компанията за изкуствен интелект Anthropic. Доходността по тази част от сделката е над 10% – ниво, което показва колко висока рискова премия изискват инвеститорите за експозиция към бързо разрастващия се, но силно капиталоемък сектор.

Сделката е част от по-голям пакет за около 60 млрд. долара, организиран от Broadcom. Според информацията, цитирана от Ройтерс, дългът ще бъде обезпечен с петгодишни лизингови плащания на Anthropic за чиповете. Около 42 млрд. долара са предвидени като старши дълг, гарантиран от Broadcom, а останалата част е по-рискова и по-скъпа за финансиране.

Финансирането все още не е приключило. Част от подчинения дълг може да бъде предложена на други инвеститори, като условията за тях вероятно ще зависят от интереса към сделката. Financial Times, цитиран в публикациите за транзакцията, посочва, че компании със сходен кредитен профил обичайно плащат около 7% на публичните облигационни пазари. Разликата до доходност над 10% е сигнал за съмненията около бъдещите приходи, стойността на чиповете и способността на AI компаниите да обслужват огромните си задължения.

Банките финансират инфраструктурата на AI

Blackstone и други частни кредитори се превръщат във важен източник на капитал за центрове за данни, електроенергийни мощности и специализирани процесори. През септември група от 10 банки осигури заем от 22 млрд. долара за Crux AI – облачна компания, свързана с Blackstone и Alphabet. Blackstone пое ангажимент за първоначална капиталова инвестиция от 5 млрд. долара, а дружеството планира да въведе 500 мегавата капацитет на центрове за данни през 2027 г.